No início de 1930, Giovanni Agnelli, fundador da FIAT, apercebia-se da procura no mercado italiano de um carro popular, cujo preço não chegasse às 5.000 Liras.

 A FIAT só produzia modelos de certo requinte e mesmo o mais acessível deles, o Balilla era demasiado caro para ser comprado pelo trabalhador comum.

Em 1933 o desafio do novo projecto era entregue ao jovem engenheiro Dante Giacossa, que havia desenvolvido o Balilla e partiu dele como inspiração para o carro pequeno.

O primeiro protótipo ficava pronto em Fevereiro de 1934 e em Junho de 1936 era apresentado ao público o FIAT 500, que se tornaria mais conhecido como Topolino (nome do célebre Rato Mickey em italiano).

Na sua época era o automóvel mais pequeno do Mundo (3,21m X 1,29m X 1,40m).